קרן סים לתשובה: בלי תספורת באג"ח לא נקנה את דלק נדל"ן

>> קשיים לא צפויים במו"מ למכירת דלק נדל"ן שבשליטת יצחק תשובה לידי קרן סים גרופ (CIM) האמריקאית. הקרן, שבשליטת הישראלים לשעבר אבי שמש ושאול קובה, מסרבת להתחייב כי לא תבצע בעתיד הפחתה בחוב ("תספורת") לציבור בעלי האג"ח של החברה. כתוצאה מכך, החתימה על ההסכם שתוכננה להיום בבוקר לא תתבצע. עם זאת, המגעים בין קבוצת תשובה לבין הקרן נמשכים, במטרה למצוא מתווה חדש להשלמת העסקה.

דלק נדל"ן, זרוע הנדל"ן של תשובה, הפועלת בתחום הנדל"ן המניב בישראל, קנדה ומערב אירופה, נמצאת בקשיים תזרימיים מהותיים, בעקבות השקעות ממונפות שביצעה בימי הגאות בשווקים וצניחה בשווי נכסיה בשנים שלאחר מכן.

עד כה מימשה החברה נכסים בהיקף של יותר מ-5 מיליארד שקל, במטרה לעמוד בחובותיה לבנקים ולמחזיקי האג"ח. החברה ביקשה באחרונה מבעלי איגרות החוב הקצרות (מסדרה כ"ה) לדחות תשלום קרן בהיקף של 300 מיליון שקל. זאת, כשבמקביל היא פועלת לקידום הסדר חוב כולל בחברה עד ינואר 2012.

מחר אמורה להסתיים התקופה שנקבעה בהסכם הראשוני עם שמש וקובה, לביצוע בדיקת נאותות בדלק נדל"ן. מיד לאחר מכן הצדדים היו אמורים למסור דיווח באם הבשילו המגעים למכירת החברה, ולחתום על ההסכם הסופי. מקורות המקורבים לצדדים ידעו לספר אתמול כי עמדתו של תשובה בעניין ה"תספורת" היא חד משמעית - באם הקרן תסרב להתחייב על אי-ביצוע תספורת למשקיעים - לא תהיה עסקה. היקף התשלום שאמורים לקבל בעלי האג"ח מסדרות ה' וכ' מגיע ל-2.2 מיליארד שקל.

בהודעה שהפתיעה את ציבור המשקיעים, דווח בחודש שעבר כי בעל השליטה בדלק נדל"ן נמצא במו"מ למכירת החברה, ואף חתם כבר על מזכר הבנות לא מחייב. לפי המתווה שנקבע בהסכם הראשוני, הקרן תקבל לידיה את השליטה בדלק נדל"ן ללא תמורה, וזאת בהתחייבות שתעמיד הלוואה בהיקף של 500 מיליון שקל, וביצוע הסדר חוב ללא "תספורת". במסגרת ההסכם התחייב תשובה להעמיד הלוואה ב-100 מיליון שקל נחותה לחובותיה של החברה.

לפני כשבועיים, עם תום הרבעון השני, דיווחה דלק נדל"ן, בניהולו של ערן מיטל, על הפסד של 385 מיליון שקל. ההפסד ברבעון הגדיל את הגירעון בהון העצמי של החברה ל-1.64 מיליארד שקל. סך החובות לבנקים ולבעלי האג"ח מגיע ל-2.5 מיליארד שקל, כאשר קופת מזומנים ריקה והחברה נושאת בהערת עסק חי. עד עתה מיטל לא הצליח לייצב את החברה, וזאת לאחר שמחקה 717 מיליון שקל נוספים בגין שיערוך פורטפוליו החניונים שבבעלותה בבריטניה. בדלק נדל"ן סירבו להגיב לדברים.