לאומי: הירידה באבטלה תיפסק - המשק מתקרב לרמת תעסוקה מלאה

"החדשות מאירופה מהוות נקודת תפנית במשבר החובות ויספקו סיבה להמשך העליות בשוק המקומי לטווח הקצר", כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית. עם זאת, הם מזכירים כי התוכנית עדיין עלולה להשתבש מכיוון שהיא אינה עונה על כלל הבעיות של גוש היורו. בנוסף, יש לקחת בחשבון את הסיכונים הייחודים לשוק המקומי הנובעים מהרגישות לסביבה הגיאופוליטית של ישראל ואת השפעות ועדת הריכוזיות.

תוואי הריבית, לדעת כלכלני לאומי, צפוי להיוותר יציב בתקופה הקרובה ולא צפוייה עלייה מפתיעה בריבית במשק. לאומי ממליץ לשמור על מח"מ בינוני ארוך באג"ח הממשלתיות בתיק ההשקעות. מכיוון שציפיות האינפלציה שנגזרות משוק ההון דומות לתחזיות, הם ממליצים על המשך חזרה מאוזנת של האפיק הצמוד לשקלי.

בלאומי מזהירים בפני הסיכון הטמון באג"ח הקונצרניות וממליצים על השקעה באיגרות חוב המשתייכות לחברות בעלות איתנות פיננסית גבוהה במח"מ של שלוש שנים. בהסתכלות ארוכת טווח בלאומי גורסים כי בהתחשב במכפיל ההון המצוי במניות הבנקים הן מהוות הזדמנות השקעה.

הפועלים : "על אף עלייה של 8% במדד המעו"ף יש שורה של מניות שעדיין נסחרות במחירים נוחים להשקעה"

"הודעת מנהיגי האיחוד מפיגה עננה כבדה מעל השוק, אך רק באופן חלקי", כך כותבים כלכלני בנק הפועלים בסקירה השבועית. להערכתם גורמים שונים כגון סימני ההאטה במשק המקומי והגלובלי; אי ודאות במצב הגיאופוליטי באזורינו; המחאה החברתית ויישום המלצות ועדת טרכטנברג עדיין מהווים גורמי אי וודאות משמעותיים ובעלי השפעה לטווח הבינוני והארוך.

הפועלים ממליצים לנצל את התקופה הקרובה לטיוב הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות, תוך התחשבות ברמת הסיכון שלהערכתם עודנה גבוהה. הם מציינים כי בחודש האחרון עלה מדד ת"א 25 בשיעור של כ-8%, אך להערכתנו שורה ארוכה של מניות עדיין נסחרות במחירים נוחים להשקעה.

מאידך, אין ספק כי למרבית הלקוחות, בעלי פרופיל של שנאת סיכון נמוכה עד ממוצעת, לא מומלץ בתקופה הקרובה להחזיק ברכיב מנייתי מלא, לאור התנודתיות הגבוהה בשווקים.

לדעתם הותרת הריבית על 3% ללא שינוי של בנק ישראל נעשתה על מנת לאפשר לבנק להגיב באופן נרחב להתרחשויות בכלכלה העולמית והמקומית. בפועלים מציינים כי המק"מ לשנה נסחר בתשואה של 2.84% המגלמת ירידה נוספת בריבית בנק ישראל בשנה הקרובה לפיכך לדעתם, המק"מ מעניין להשקעה אם כי הם מפנים את תשומת לב למשקיעים כי התשואות הגלומות בקרנות הכספיות עומדות על כ-2.88% והן גבוהות במקצת מתשואת המק"מ לשנה.

הגילונים לטענת הפועלים ממשיכים להיות מעניינים להשקעה והם ממליצים להגדיל את החשיפה לאיגרות החוב הקונצרניות בריבית משתנה הנסחרות בתוספת תשואה גבוהה של כ-2.5% -2.8%.

בגזרת השחרים הירידה החדה בתחזית האינפלציה מותירה את האטרקטיביות של השחרים הבינוניים, שתשואתם נשארה כמעט ללא שינוי כ-2.95% במח"מ (משך חיים ממוצע) של שנתיים ו-4.44% במח"מ של 7 שנים. להערכת כלכלני הפועלים התשואה השוטפת באיגרות החוב השקליות במח"מ הבינוני בשילוב האפשרות לירידה באינפלציה ובריבית בנק ישראל תומכות בהמשך השקעה ברכיב זה.