IBI בעקבות דו"חות גזית גלוב: התוצאות מרשימות ובפרט לאור אי הוודאות הכלכלית. מזהים את החברה הבת אטריו
ממליצים על מניית גזית גלוב בקנייה ומעדכנים את מחיר היעד ל- 52 שקל למניה
גזית גלוב פרסמה הבוקר את תוצאות הרבעון השלישי של 2011, התוצאות מרשימות בכלל ולאור אי הוודאות הכלכלית שאופפת את העולם לאחרונה, בפרט.
"הנתונים התפעוליים של החברה מצביעים כי החברה הצליחה לשפר משמעותית את ההכנסות משכ"ד, ושמרה על תפוסות גבוהות יחסית שגם הן מציגות שיפור", אומר שי ליפמן, אנליסט בכיר בבית ההשקעות IBI. "הפעילות בארה"ב שחוותה את המשבר בעצימות גבוהה מתייצבת ואף מציגה שיפור קל בתפוסות (אקוויטי1 , FCR ואטריום מנצלות את המצב לפעילות מואצת של ייזום ו-M&A)."
במהלך תשעת החודשים הראשונים של שנת 2011 רכשה הקבוצה 34 נכסים מניבים בשטח כולל של כ-671 אלף מ"ר וקרקעות צמודות למטרות פיתוח עתידי, בסך כולל של כ-5.85 מיליארד שקל. הקבוצה השקיעה גם כ-1.15 מיליארד שקל בפרויקטים חדשים של פיתוח ופיתוח מחדש.
נכון ליום 30 בספטמבר, 2011 לקבוצה 15 נכסים בפיתוח עם שטח להשכרה כולל של כ-167 אלף מ"ר, 27 נכסים בפיתוח מחדש עם שטח להשכרה כולל של כ-142 אלפי מ"ר בהשקעה כוללת של כ-1,247 מיליון שקל.
העלות הנוספת הצפויה להשלמת הפרויקטים בפיתוח ובפיתוח מחדש הינה כ-1,761 מיליון שקל. "מהלכים אלו יבואו לידי ביטוי ברבעונים הקרובים בהגדלת מצבת הנכסים של החברה וההכנסות כמובן", אומר ליפמן.
גידול של 4.7% בתזרים נטו מנכסים זהים לעומת הרבעון המקביל . שיעור התפוסה ברמת הקבוצה עלה מעט והסתכם בכ-94.3%. חלק החברה בשווי הנדל"ן להשקעה ונדל"ן להשקעה בפיתוח עלה ברבעון בכ-382 מיליון שקל בהשוואה לעלייה של כ-763 מיליון שקל ברבעון המקביל, יחס החוב נטו (LTV) לסך מאזן עמד על כ-59.7% לעומת כ-62.5% ליום 30 בספטמבר 2010. "להערכתנו החברה תשאף להמשיך ולהקטין את יחס החוב", אומר ליפמן.
"אנו חוזרים וממליצים על מניית גזית גלוב בקנייה, ומעדכנים את מחיר היעד ל-52 שקל למניה, אנו מתרשמים בעיקר מהמשך ניצול הזדמנויות והגדלת פעילות הקבוצה, גיוסי הון וחוב ופעילות ייזום נרחבת", מסכם ליפמן. "אנו מזהים את החברה הבת אטריום אף היא כנסחרת בדיסקאונט משמעותי וממליצים להיחשף ישירות גם אליה."