פסגות בתגובה לדו"חות אלקטרה: פעילות חזקה בישראל והמשך עלייה בצבר

אלקטרה פרסמה הבוקר את דו"חותיה לרבעון השלישי. התוצאות מצביעות על המשך המגמה החיובית בישראל, לצד ירידה בהיקף הפעילות בחו"ל (אם כי עלייה בצבר במגזר זה). "תוצאות הרווחיות התפעולית במגזרי הפעילות היו מעורבות אולם כפי שאנו מציינים בכל רבעון, לא ניתן להעריך את החברה על סמך רבעון בודד לאור השונות בקצב ההכרה ברווח מהפרויקטים השונים", אומר נעם פינקו, אנליסט פסגות בית השקעות.

מגזר הפרויקטים בישראל רשם צמיחה יפה בהכנסות, לעומת הרבעון השני, בהתאם לצבר ולציפיות, אומרים בפסגות. "מאידך הרווחיות הייתה נמוכה מממוצע העבר ומתחזיותינו. לאור השונות ברווחיות הפרויקטים, אנו סבורים כי בעתיד החברה תחזור לממוצע הרב שנתי העומד על 3%."

מגזר הפרויקטים בחו"ל רשם ירידה בהכנסות, לעומת הרבעון הקודם, ולעומת המקביל, וכן לעומת הצבר שפורסם ברבעון הקודם.

במגזר השירותים והסחר נרשמו צמיחה מרשימה ורווחיות טובה המשקפת את הממוצע ארוך הטווח.

"הכנסות מימון בשל הפרשי שער הובילו לרווח גבוה מציפיותינו", אומר פינקו.

צבר ההזמנות רשם צמיחה נוספת מ 3.93 מיליארד שקל בסוף יוני ל-4.03 מיליארד שקל בסוף ספטמבר. הגידול לא כולל את פרויקט המחלבה בו העבודות נאמדות ב-800 מיליון שקל ואת פרויקטי האגירה השאובה. נציין לטובה גידול בצבר ההזמנות גם בחו"ל.

"בשורה התחתונה", אומר פינקו, "המגמה החיובית בעסקי החברה נמשכת אולם אינה מקבלת ביטוי במחיר המניה. צבר ההזמנות מוסיף לצמוח ופעילות השירותים שהינה הרווחית ביותר והמהותית ביותר לשווי גדלה בצורה מרשימה."

"החברה נהנית ממוניטין מוביל בענף ונהנית המגידול בהתחלות בנייה. אנו משאירים את המלצת הקנייה אך מורידם את מחיר היעד מ-462 ל-460 שקל לאור עדכון המודל."